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金融:银监会出台指引文件 荐6股

发布时间:2019-10-09 18:07:22

金融:银监会出台指引文件 荐6股 2018-0 -18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点银监会出台指引文件,旨在发挥监管作用引领银行加强数据治理。明确要求银行业将数据治理纳入公司治理范畴,与公司治理评价和监管评级挂钩;同时鼓励银行业开展制度性探索,结合实际情况设置首席数据官。

本文件或与2016年7月,银监会下发的《中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见(征求意见稿)》相辅相成,要求大中型银行数据中心服务能力成熟度不低于III级,信息科技人员占比应不低于4%,预计银行未来或会加大金融IT投入,全面加强数据治理的管理能力。

平安银行发布17年业绩报告,零售业务业绩占比提升,资产质量稳中向好。17年实现归母净利润2 1.89亿元,同比增长2.61%,从利润增速分解的角度看,17年全年利润增长主要由于拨备计提的减少,而息差承压是拖累利润增速的主要因素。业务方面:零售金融转型显成效,信用卡业务激增。1)业绩贡献占比提升。零售业务对营收和利润的贡献占比分别较16年大幅提升1 .56pc和26.4pc至44.1%和67.6%。2)信用卡业务快速发展,手续费收入高增长。信用卡流通卡量较16年末增长近50%;总交易金额增长 8.01%,带动银行卡手续费收入同比大增49.27%。 )客户数量快速增长。17年末零售客户数近7000万户,增长 .4 %。

农业银行定增预案缓解资本压力,但对资金面冲击有限。农行拟向汇金公司、财政部等定向增发,募集资金1000亿元用于补充资本。1)定增将有效提升资本充足率,但对资金面冲击有限。原股东参与认购不需从二级市场再融资,对资金面的冲击影响有限。当前17PB不到1倍,仍处于较低水平,预计对股价冲击较小。定增完成后提升核心一级资本充足率,对应拨备覆盖率的监管要求可降至“最优档”120%,为未来的盈利释放打下基础。2)节奏上:预计将于17年分红后实施,对原股东分红不造成即期影响。预计方案将于17年分红后实施,对原股东分红不会造成即期影响。

17年BVPS4.15元/股,预计分红除权后的发行底价为 .97元/股(按约 0%分红比例测算)。长期来看,我们以盈利预测模型的数据进行测算,摊薄后的EPS和BVPS分别为0.58元、4.60元,摊薄比例约为7.8%与1.7%。 )17业绩预报三大亮点:利润增长逐季提速,Q4单季度同比增速超10%:

净息差小幅提升:净息差较16年末提升 bps至2.28%;资产质量持续改善:不良余额较16年末净减少 68亿,不良率较16年下降0.56pc至1.81%。

我们认为18年农行的资产质量有望继续改善、盈利能力有望继续提升,或可逐渐弥补定增带来的摊薄效应。

行业观点:对基本面优质银行提升配置比例、精选弹性品种。在经济企稳向好的情况下,银行业资产质量有望持续好转,经营稳健且拨备充足的银行业绩改善确定性高、弹性较大。1)个股方面建议关注:宁波银行、农业银行、工商银行、建设银行、招商银行;此类银行的行业β属性较强,可提升配置比例。2)关注低估值、补涨品种:交通银行。

风险提示:宏观经济下滑,金融监管力度超预期。

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